На протяжении всего срока существования криптовалют не утихают споры по поводу их стоимости. Главный аргумент хейтеров — отсутствие реального обеспечения. Для них криптовалюты — просто цифровой код, не представляющий реальной стоимости. Нелегко приходиться и инвесторам. Согласитесь, сложно хранить свой капитал в активе, стоимость которого меняется на десятки процентов в сутки. Для решения этих проблем был разработан особенный вид криптовалюты — стейблкоин. Предлагаем узнать, что такое стейблкоин, узнать о его преимуществах, недостатках и принципах работы.
Что такое стейблкоин
Все криптовалюты децентрализованы. В отличие от обычных денег они никем не регулируются и никому не подчиняются. На стоимость цифровых монет влияет только ситуация на рынке, что одновременно и хорошо и плохо. Из-за отсутствия регулирования криптовалюты очень подвержены волатильности.
Для многих волатильность криптовалют — возможность хорошо заработать на разнице курсов. В то же время именно высокая волатильность по мнению экспертов является одним из решающих факторов, препятствующих повсеместному использованию криптовалют. Решением стал запуск стейблкоинов.
Стейблкоин (от англ. stablecoin) — стабильная криптовалюта, неподвластная высокой волатильности. Курс стоимости таких цифровых монет привязан к традиционным активам, таким, как фиатные деньги, золото, нефть. За счет такой привязки стейблкоины практически не подвержены волатильности, как и традиционные активы, но при этом сохраняют свою децентрализацию.
Даже стоимость таких популярных и устоявшихся криптовалют как Bitcoin или Ethereum колеблется в стоимости в среднем на 50% больше, нежели курс доллара. Такой высокий показатель волатильности не дает использовать криптовалюты сразу в нескольких направлениях:
- Платежи. Люди неохотно оплачивают и продают товары за монеты, стоимость которых может измениться на десятки процентов за сутки.
- Ссуды. Только небольшое количество инвесторов готовы выдавать криптовалютные кредиты, поскольку никто не дает гарантии, что обратно будут возвращены монеты той же ценности.
- Прибыль. Не все готовы рисковать и хранить свою прибыль в нестабильных активах.
Стабильность дает возможность использовать стейблкоины в товарно-денежных отношениях повсеместно, поскольку позволяет сравнивать стоимость монет со стоимостью реальных товаров и услуг. В том же Bitcoin большинство людей видят только привлекательный инвестиционный инструмент и способ сохранения капитала от инфляции. Мало кто рассматривает ВТС в качестве реального платежного средства. И действительно, какой смысл покупать за Биткоин, например, автомобиль, если завтра за эти же деньги можно будет купить в два раза больше.
Виды стейблкоинов
Всего существует несколько стратегий по созданию стейблкоинов. В зависимости от этого можно выделить и несколько видов стейблкоинов.
Привязанные к фидуциарным деньгам или другим традиционным активам
Большинство стейблкоинов привязывают к менее волатильным фиатным валютам. Такие монеты имеют равную стоимость с традиционными монетами и обеспечены ими же, по аналогии с тем, как фиатные валюты обеспечиваются золотовалютными запасами страны.
Схема их создания очень проста: берется условное количество фиатных денег, например, долларов, и на этот объем проводится эмиссия цифровых активов в соотношении 1к1. Все очень просто и привычно для большинства людей.
Кроме денег, в качестве привязанного актива могут также выступать другие традиционные активы. Например, золото, нефть, драгоценные камни и металлы.
Обеспеченные цифровыми активами
Схема запуска таких стейблкоинов практически идентична предыдущему варианту, только для обеспечения используются не традиционные активы, а цифровые. Такой метод создания обеспечивает более децентрализованный подход к решению вопроса, но и немного усложняет процесс создания и функционирования монет.
В данном случае создатели стейблкоинов для обеспечения коина должны создать резерв из более стабильных и дорогих цифровых монет в соотношении 1к2. То есть, для создания 100 стеблокинов нужно иметь в резерве 200 единиц других цифровых монет. Такое избыточное обеспечение позволяет сохранить стоимость стейблкоина даже при условии, когда ситуация на рынке резко измениться и стоимость криптовалюты, используемой для обеспечения, резко пойдет вниз.
Правда, стоит отметить, что если цена криптовалюты обеспечения достигнет критического минимума (что более вероятно, чем в случае с традиционными активами), стейблкоин придется ликвидировать. Чтобы минимизировать вероятность такой ситуации, для обеспечения используют только популярные монеты, завоевавшие доверие. Например, Эфириум или Биткоин.
Ничем не обеспеченные
Такой тип стейблкоинов ничем не обеспечен. Стабильность стоимости монеты в данном случае достигается за счет сеньоража. К данному методу часто прибегают государства при эмиссии национальной валюты.
Сеньораж — доход, получаемый эмитентом от эмиссии очередной партии денег. Процесс ценообразования таких необеспеченных стейблкоинов достаточно сложный и базируется на контроле эмиссии. Если постараться объяснить простыми словами, то цена на монеты контролируется опираясь на следующее правило: цена монеты выше 1$ — эмиссия увеличивается, цена падает — предложение на рынке пропорционально уменьшается путем сжигания монет. Таким образом, стоимость монеты сохраняется практически неизменной, благодаря регулировке баланса спроса и предложения.
Конечно, по сравнению с другими видами стейблкоинов, стоимость таких монет менее стабильна. Необеспеченные стейблкоины в большей степени уязвимы перед общими падениями на рынке и угасанием интереса к монете. В то же время сохраняется децентрализация и отсутствует необходимости в резервных запасах.
Принцип работы стейблкоинов
Привязка нестабильных цифровых монет к более стабильным активам — попытка адаптировать криптовалюты к реальной жизни. По сути, стейблкоин — это некий компромисс. Лишаясь части черт, характерных для криптовалют, стейблкоины приобретают характеристики традиционных платежных средств, благодаря чему могут использоваться в товарно-денежных отношениях.
Принцип работы стейблкоинов практически аналогичен фидуциарным деньгам, также должен существовать центральный орган, контролирующий эмиссию и сохранность средств обеспечения. Соответственно, возникает риск централизации, что отчасти противоречит самой концепции криптовалют.
С другой стороны, появляются и стабильные криптомонеты, не нуждающиеся в обеспечении, эмиссия которых регулируется смарт-контрактами. У них нет проблем с честностью аудита, централизацией, сохранностью залогового капитала. Но в такой модели стейблкоинов очень высока цена ошибки в программном коде.
Достоинства стейблкоинов
Первоочередным преимуществом стейблкоинов является отсутствие сильной волатильности, что позволяет расширить сферы использования криптовалют. Есть и немало других преимуществ у стейблкоинов.
- Спокойствие. Стоимость стейблкоинов колеблется в пределах 2-5%. Даже во время сильной встряски на рынке, когда стоимость большинства криптовалют падает на 30-70%, стейблкоины теряют в цене не более 8%. Это позволяет инвесторам оставаться спокойными за ценность своих активов. В случае спада на рынке можно быстро обменять свои активы в стабильные монеты и переждать бурю.
- Реальное обеспечение. В то время, как стоимость большинства криптовалют определяется абстрактными факторами, такими как интерес сообщества, уровень спроса и предложения на рынке, стоимость стейблкоинов обеспечена вполне реальными активами. Это позволяет быть уверенным в том, что завтра или послезавтра монета не утратит стоимость и не исчезнет.
- Устойчивость к хакерским атакам. По большей части это верно только для монет, обеспеченных реальными активами. Поскольку резервы хранятся у контролирующего органа, то взламывать такую крипто-систему просто не имеет смысла.
Недостатки стейблкоинов
Стабильные криптовалюты начали появляться относительно недавно и им еще далеко до идеальных блокчейн сетей. Среди основных недостатков можно выделить централизованность. Выпуском стейблкоинов обычно занимаются криптобиржы, известные инвестиционные фонды, или частные финансовые компании. Именно в руках руководителей таких организаций находится контроль над эмиссией и залоговые резервы.
Концентрация власти в одних руках увеличивает риски. Если в случае с обычными цифровыми монетами возможен только хакерский взлом системы и “атака 51%”, то со стейблкоинами возможен также риск, что залоговое имущество будет конфисковано правительством, украдено руководителями организациями или грабителями из банка.
Еще один недостаток стейблкоинов — расходы на поддержания сети. Криптовалюта — просто компьютерный код, а вот реальные активы требуют обеспечения специальных условий хранения и безопасности, а соответственно и средств на обеспечение этих самых условий.
Поскольку у многих стейблкоинов отсутствует децентрализация, то и говорить об анонимность в таком случае сложно. Например, если у компании-эмитента возникнуть проблемы с законом, то сервера могут быть конфискованы и информация о владельцах окажется в руках контролирующих органов.
Популярные стейблкоины
Первый полноценный стейблкоин был разработан в 2015 году. И был популярный нынче Tether, привязанный к курсу доллара. После стали появляться евровые аналоги, монеты привязанные к стоимости золота, нефти и другим активам.
На сегодняшний день уже можно выделить несколько топовых стейблкоинов. Из монет, получивших наибольшую популярность и распространение, мы составили стейблкоин список.
TETHER (USDT)
Это так называемый “цифровой доллар”, который долгое время являлся лидером на рынке стейблкоинов. После репутация монеты была омрачена, а сама монета сдвинута с пьедестала. Во-первых, независимым аудиторам не удалось подтвердить, что USDT в действительно 1к1 обеспечен долларом США, а во-вторых, у компании возникли проблемы с американскими регуляторами.
Несмотря на эти проблемы и сегодня TETHER входит в ТОП-20 самых успешных криптовалют по уровню капитализации.
USD Coin (USDC)
Стейблкоин был запущен известной криптовалютной биржей Coinbase и финансовой компанией Circle. Стоимость монеты обеспечена долларом 1к1 — все максимально просто и понятно для пользователей.
К преимуществам монеты можно отнести серьезные намерения. Партнерами USD Coin являются такие известные компании как Bitmain, Goldman Sachs Group, Baidu, а также ранний листинг на известных биржах Coinbase и Poloniex.
TrueUSD
Разработчики позиционируют свою монету как единственный настоящий цифровой доллар. В условиях TETHER был прописан пункт, что организация-эмитент не будет осуществлять обратный обмен USDT на доллары. Создатели TrueUSD исправили этот недочет и заявили, что держатели токена могут в любой момент обменять его обратно на доллар.
Не то, чтобы TrueUSD сильно отличался от других аналогичных монет на рынке, но компания регулярно успешно проходит аудит от независимых организаций.
Stasis EUR (EURS)
Стейблкоин был запущен мальтийской компанией и в отличие от большинства других, обеспечен не долларом, а евро. По заявлением создателей токен был создан для ответа на запросы рынка от европейских компаний и фондов.
Его основное отличие заключается в трехуровневой прозрачности активов. Компания ежедневно, еженедельно и ежеквартально публикует аудит-отчеты, просмотреть которые может любой пользователь.
Paxos (PAX)
Paxos — необеспеченный стейблкоин, контроль над которым осуществляет департамент финуслуг Нью-Йорка, а также одноименная трастовая компания. Токен работает на стандарте ERC-20, проверкой его смарт-контракта Nomic Labs, а аудит проводится Withum, одной из лучших в своей сфере Withum.
Изначально PAX был запущен для работы в рамках собственной платформы, но и торговать на биржах им также возможно. Ключевым отличием стейблкоина является контроль государственной организацией.
Перспективы развития стейблкоинов
В идеале стейблкоины должны стать глобальной мировой валютой, используемой повсеместно. Сегодня им конечно пока далеко до этого, о чем свидетельствуют существующие недостатки. Правда и перспективы у стабильных монет уже сейчас огромные.
Сегодня на слуху два проекта со стейблкоиными — криптовалюта Libra от Facebook, а также банковский конгломерат JPMorgan со стейблкоином JPM Coin. Заинтересованность таких крупных компаний указывает на то, что на сегодняшний момент стейблкоин — один из наиболее реалистичных методов создания системы платежей нового типа, основанной на блокчейне.
Чтобы не быть многословными, вот несколько фактов о стейблкоинах в цифрах:
- Стейблкоины важная часть криптовалютной индустрии. Их общая рыночная капитализация составляет порядка 3 млрд. долларов, что составляет 1,5% от всего рынка цифровых активов.
- Стабильные коины торгуются на более чем 50 криптобиржах.
- 43% от всех существующий стейблкоинов торгуются одновременно на нескольких биржах.
- Проекты со стейблкоинами привлекли более 350 млн. $ инвестиций.
Стоит отметить, что стейблкоины — это пока единственное решение проблемы волатильности криптовалютного рынка, которая так отпугивает широкие массы людей.
Заключение
Волатильность криптомонет многими участниками рынка воспринимается положительно, поскольку в ней и кроется секрет заработков. В то же время, этот самый фактор, который препятствует тотальному распространению цифровых денег. В очень неустойчивом мире люди ценят стабильность, особенно это касается финансов, и не готовы работать с деньгами, судьбу которых сложно предопределить. Стейблкоины бесполезны для инвестирования и трейдинга, но позволяют криптовалютам принимать участие в любых товарно-денежных операциях.
